4月27日晚間，智飛生物披露2025年年報及2026年第一季度報告。2025年度，公司實現營業收入89.58億元﹔2026年第一季度實現營業收入21.50億元，經營活動產生的現金流連續五個季度為正，呈現出穩步回升的良好態勢。

經營風險有序化解 關鍵指標改善

近年來，生物醫藥行業受多種因素影響經歷深度調整。面對復雜嚴峻的發展形勢，智飛生物立足自身實際，精准優化經營策略，多管齊下破解發展難題，全力穩住經營發展基本盤。

智飛生物。智飛生物供圖

面對行業深度調整，智飛生物通過科技債券、銀團貸款等方式提升資金保障能力，並加大應收賬款清收力度。同時，結合市場需求動態調整協議產品採購與供應量，有效化解庫存積壓風險。經過調整，公司存貨、應收賬款等關鍵指標明顯改善，經營性現金流穩步回升。

注重創新研發 自研產品進入密集收獲期

2025年，公司研發投入14.36億元，佔營業收入比重達16.03%。近三年，智飛生物上市公司及智睿投資體系累計研發投入超60億元，為各類創新突破提供了堅實的資金保障。

智飛生物科研人員。智飛生物供圖

依托持續的高強度投入，智飛生物系統構建了覆蓋預防與治療兩大領域的研發與產業化體系，目前已形成覆蓋人用疫苗、結核類生物制品和代謝類藥物開發的“七+N”技術平台，布局了“申報密集、臨床提速、儲備豐厚”的良性、多梯次產品格局。

預防類自主在研管線成果豐碩，多款產品取得階段性進展：四價流感病毒裂解疫苗、流感病毒裂解疫苗成功獲批上市﹔15價肺炎球菌結合疫苗、四價流腦結合疫苗進入申報上市階段﹔治療用卡介苗進入Ⅲ期臨床試驗﹔吸附破傷風疫苗進入I/Ⅲ期臨床試驗……截至年報披露日，公司預防類自主在研項目共計35項，其中26項已進入申報、開展臨床試驗及申請注冊階段。

在治療類產品領域，公司通過控股子公司宸安生物布局多款自主在研項目，目前已有6項重點項目進入臨床階段。其中，利拉魯肽注射液、德谷胰島素注射液處於上市審評階段﹔司美格魯肽注射液（降糖）已完成臨床試驗，司美格魯肽注射液（減重）正在開展Ⅲ期臨床。

重慶宸安生物產業化基地。智飛生物供圖

深耕行業二十余年，智飛生物構建了覆蓋產品全生命周期的商業化運營體系，公司商業化網絡覆蓋全國31個省、自治區、直轄市，涵蓋300多個地市、2600多個區縣，30000余個基層衛生服務點（鄉鎮接種點、社區門診），能夠敏銳捕捉市場動向、靈活調整布局，推動優質產品快速導入市場，實現科研成果向營收增長的高效轉化。

“預防+治療”協同布局 創新孵化多點開花

2025年，智飛生物通過控股宸安生物，正式切入代謝類疾病治療領域，實現了業務領域的重要拓展，進一步完善“預防+治療”協同發展的產業布局。

宸安生物所在的智睿生物醫藥產業園，是智飛生物依托旗下智睿投資平台前瞻性打造的核心載體。該產業園淨用地達1100畝，累計投融資超120億元，重點聚焦生物大健康領域，布局有腫瘤、代謝類疾病、自身免疫性疾病等多個前沿賽道。

智睿生物醫藥產業園。智飛生物供圖

經過多年培育，智睿投資目前已成功孵化科創企業十余家，布局在研管線五十余項。其中，孵化企業智翔金泰研發的賽立奇單抗注射液，是重慶第一款1類生物創新藥，已納入2025年國家醫保目錄，並入選了國家工信部首批生物制造標志性產品名單﹔孵化企業精准生物自主研發的普基奧侖賽注射液是中國首款、全球第二款獲批用於治療兒童及青少年相關白血病的CAR-T細胞治療藥物，也是重慶第二款獲批上市的1類生物創新藥。

未來10年，智睿產業園預計將有10∼20個產品上市，推動重慶在抗體、胰島素等高端生物制藥領域實現“從無到有”的跨越，為區域生物醫藥產業高質量發展注入強勁動力。

海外業務顯著增長 國際戰略縱深推進

在鞏固國內市場的同時，智飛生物積極響應國家“走出去”戰略，持續推進國際化布局，不斷強化國際化商業能力，海外收入增長顯著，國際化發展成效突出。

公司在孟加拉國開展福氏宋內氏痢疾雙價結合疫苗Ⅲ期臨床試驗﹔26價肺炎球菌結合疫苗在澳大利亞開展Ⅰ期臨床試驗。同時，持續向印度尼西亞、巴基斯坦、烏茲別克斯坦等國供應四價流腦多糖疫苗﹔23價肺炎球菌多糖疫苗在菲律賓完成GMP認証，同步在多個國家推進上市注冊﹔結核診斷產品宜卡在菲律賓、巴西、印尼等國推進注冊及臨床研究。

智飛生物以戰略定力扛住了行業調整期帶來的巨大壓力，企業相關負責人表示，將堅持深耕本業、大力推進自主創新，憑借深厚的研發積累、完善的產品矩陣、強大的商業化能力和前瞻性的產業布局，精准契合國家戰略導向，力爭在新一輪產業浪潮中搶佔先機、乘勢而上，為中國生物醫藥產業高質量發展貢獻更大力量。（段志偉）