“長期資本正在重塑行業邏輯，產業需求正在定義投資方向。”重慶科創投黨委書記、董事長龐先威近日表示，“十五五”時期，重慶科創投將堅持發揮國有科技創新投資耐心資本作用，加大科技創新的投資力度，加快構建支持全市科技創新企業的培育賦能體系，全力推進“53223”目標落地。

立足發展全局

“十四五”科創投資交出亮眼答卷

“十四五”時期，重慶聚力做強“33618”現代制造業集群體系，著力構建“416”科技創新布局，為科創投資劃定了清晰的發力方向。龐先威說，重慶科創投自2021年成立以來就立足早期投資定位，以構建支持科創企業全生命周期的市級科技創新綜合性投資平台為目標，圍繞全市產業和科創布局重點打造科創基金、科創直投、科創金融服務三大業務板塊，切實發揮資金供給、智力匯集、科創金融服務等作用，將企業發展深度融入現代化新重慶建設大局。

據龐先威介紹，“十四五”時期，重慶科創投新設母（子）基金31隻，總規模342億元，實現國有資本6倍放大﹔拓展管理7隻區域及行業母基金，發起設立重慶首隻央地合作S基金。子基金累計投資項目495個、投資金額205億元，其中，97%已投項目屬於“33618”行業，72%已投項目處於B輪及以前﹔直投項目超過100個、投資規模超8億元，成功推動中科光智、瞰瞰科技、潤芯微等優質企業落戶重慶。截至“十四五”末，重慶科創投已累計培育國家級專精特新“小巨人”企業211家、獨角獸企業37家，推動91家企業上市﹔為重慶引進科技創新項目130余個、帶動在渝投資126億元。

龐先威以特種機器人企業七騰機器人為例介紹了重慶科創投投早投小的成效：2021年重慶科創投旗下子基金向七騰機器人Pre-A輪投資3300萬元，陪伴企業成長為應急安全領域頭部企業，2025年基金轉讓部分股權已收回全部本金及部分收益，目前剩余股權增值超12倍，企業已啟動借殼上市相關工作，成長為國家級專精特新“小巨人”。

研判行業趨勢

區域平台搶抓硬科技發展紅利

“‘十五五’是硬科技投資從共識走向深水區的關鍵五年。”龐先威認為，當前科創投資行業正面臨三大核心機遇。一是資金屬性正在發生根本變化。國家創業投資引導基金已經落地，保險資金、社保基金等“長錢”進入一級市場的制度通道也在逐步打開，資金的供給端與科創長周期的適配性顯著提升，行業投資邏輯正在從追逐短期估值轉向深耕長期價值。二是制度框架的包容性正在增強。從中央到地方，容錯免責、分類考核、出資比例放寬等一系列改革正在加速推進，為國有科創投資平台“投早、投小、投長期、投硬科技”提供制度保障。三是產業需求的牽引力正在顯現。人工智能、生物醫藥、商業航天、低空經濟等新興領域快速成長，產業鏈關鍵環節的自主可控需求迫切，為科創投資提供了堅實的底層邏輯。

龐先威也表示，同時行業也面臨三大核心挑戰：資金周期與技術周期的適配仍在深化、退出渠道的多元化仍在推進、區域競爭的加劇對制度創新提出更高要求。

“對我們來說，賽道是清晰的，方向是明確的，關鍵是能不能沉下心去尋找真正有技術壁壘的團隊和項目。”龐先威表示，從競爭壓力來看，硬科技賽道的競逐已從規模比拼轉向制度與能力的綜合較量。各地在出資比例、容錯機制、存續期等方面的探索力度持續加大，區域競爭已經從“拼政策”走向“拼生態”“拼制度”。誰能在人才集聚、制度彈性、生態構建上率先形成比較優勢，誰就能在優質GP和科創項目的爭奪中佔據主動。這既是行業競爭格局的客觀演變，也對重慶科創投這樣的區域科創投資平台提出了更高要求。

謀篇“十五五”

全力服務西部金融中心建設

站在重慶建設西部金融中心的關鍵節點，龐先威透露，“十五五”時期，重慶科創投將堅持發揮國有科技創新投資耐心資本作用，加大科技創新的投資力度，加快構建支持全市科技創新企業的培育賦能體系，全力推進“53223”目標落地。即聚焦前沿新材料、空天信息、生物制造、具身智能及量子科技等5大重點領域﹔重點實施“多元資本聚力行動、創新伙伴協同行動、科創主體梯度培育行動”3大行動﹔加強母基金及直投基金管理，主動管理基金規模達到200億元﹔加大對外投資力度，直接投資及帶動投資規模達到2000億元﹔新增支持科技創新企業300家。

“成渝創投資源協同將是未來五年的重要發力方向。”龐先威表示，重慶科創投將從四方面深化川渝科創投資合作。

一是在產業布局上加強協同。重點關注成渝兩地特色優勢的電子信息、智能網聯新能源汽車、裝備制造、先進材料等行業，重點關注創新藥、智慧醫療裝備產業、低空經濟、人工智能、量子科技等新興及未來產業。二是在創新資源上加強協同。圍繞成渝綿“科技創新三角”、成渝中線科創走廊建設，深度鏈接川渝高校、科研院所等創新載體，吸引更多科創團隊落地成渝。三是在企業培育上加強協同。通過持續舉辦“創投成渝·金種子”等賽事活動，促進兩地企業跨區域布局。四是深化川渝毗鄰地區合作。通過參與設立高竹新區產業基金等方式，引導社會資本支持毗鄰地區特色產業發展，促進要素的跨區流動。

在龐先威看來，重慶區域科創投資平台正處於戰略機遇集中釋放期：成渝地區雙城經濟圈建設為科創要素跨區域流動提供了制度通道，具備其他區域沒有的“雙城”協同優勢﹔重慶智能網聯新能源汽車、新一代電子信息等主導產業集群不斷壯大，為硬科技投資提供了豐富的產業承接力和市場驗証場景，“產業+資本”的深度耦合構成了獨特的發展土壤。

龐先威表示，目前重慶科創投已打造規模超千億元的支持科技創新基金集群，構建了覆蓋“種子—天使—產業”的全生命周期投資體系，超800個項目投資輪次在B輪及之前，70%以上被投企業具備硬核科技屬性，區域平台的生態構建能力正在形成獨特價值。（重慶市委金融辦）