在波谲云诡的国际经济大潮中，曾经创造了2007年港股融资奇迹的“吸金王”阿里巴巴B2B公司，决定“化公为私”。昨日，阿里巴巴集团宣布，向上市公司阿里巴巴提出私有化要约，其最终回购价格为13.5港元，与2007年底上市招股价持平，该价格较2月9日停牌前的最后60个交易日的平均收盘价格溢价60.4%，如私有化成功，预计将耗资190亿港元左右。目前，阿里巴巴集团及其一致行动人持有上市公司73.5%的股份。

　　私有化是对股东负责

　　“局部的小调整已经没有办法对B2B进行根本性的完善。”当晚，阿里巴巴董事局主席兼CEO马云发布邮件，对阿里巴巴B2B公司私有化一事表态，他说，将阿里巴巴私有化，可免于承受拥有上市子公司所需面临的压力，能够制定对客户最有利的长远规划。

　　马云指出，B2B业务模式面临巨大挑战，需要加快转型和升级，正是出于对B2B股东负责，促使其下决心把B2B私有化。

　　马云在邮件里表示，B2B业务2007年在金融危机爆发的前夜成功上市。但过去几年中，全球经济形势发生很大变化，在原材料、汇率、劳动力成本等巨大压力下，B2B业务模式面临着巨大的挑战，需要加快转型和升级。“在这方面，我们思考过，痛苦过，也一直在努力。但受限于上市公司的架构，升级的决心不够大，动作也不够彻底。”马云说。

　　马云此语的背景是阿里巴巴自身的转型。公司早期的业务模式主要是吸引制造商、贸易公司及批发商，通过其网上交易市场销售产品，即主要靠会员费作为主营收入。从去年开始，公司实施了大调整，将业务重点从增加会员数向提升买家在交易平台的用户体验转移，这意味着从会费收入向增值服务的转变，而这在一定程度上影响了公司收入的增长。

　　阿里巴巴在公告中称，战略转型将可能会在中短期内导致收入增长变缓，影响盈利预期，而私有化的核心因素是为了在阿里巴巴实行战略转型升级期间，给小股东一个变现投资收益的机会。

　　有分析人士称，阿里私有化B2B业务原因是因为市场对其估值太低。目前市场的经济形势普遍观点是，经济不景气将依然持续2~3年，B2B业务是内外贸结合在一起的业务，如果按照现在的市场行情，股价还是会走低，市场不会给一个好的估值。据统计，去年以来，海外上市的中概股及港股私有化频繁出现，截至目前，共有包括盛大网络等约26家中国公司从美国三大市场退市。

　　利好阿里资源重组

　　对阿里巴巴整个集团而言，私有化的另层含义或将是重组自身资源的一次铺垫。

　　马云在今年1月份的内部讲话中表示，未来3年整个集团的主旋律将是“修生养性”，这里的生代表生态系统，即主要是加强内部建设。他说，阿里巴巴集团此前花了数年来营造外部B2B、B2C、支付等业务生态，现在开始将它们打通，加强内外部相结合的生态。

　　“在阳光灿烂的日子里修缮屋顶，只有敢于放弃今天的成功，我们才有可能更上一层楼。”马云在邮件中表示。对危机感十分强烈的马云来说，这样的论断显得极为难得。此前，除了2001年的艰难度日外，在2008年2月和7月，马云曾两次抛出“过冬论”，他给全体员工发出公开信，呼吁在严冬中“深挖洞、广积粮”，以酝酿阿里巴巴下一个十年发展计划，帮助中小企业一起度过漫长的冬天。

　　阿里具备收购优势

　　目前，在马云看来，当前私有化的形势似乎相对比较有利。根据阿里巴巴刚刚公布的2011年财务报告，公司2011年全年营收同比增长15.5%至人民币64.2亿元，净利润同比增长16.6%至人民币17.1亿元。去年第四季度营收9.46亿元，同比增长7.5%，净利润3.87亿元，同比下滑5.8%。

　　由阿里巴巴独立非执行董事组成的独立董事委员会已委任独立财务顾问就私有化要约事宜向独立持股人提出建议。该独立董事委员会的建议将在计划文件中列明，而计划文件将在可行情况下尽快派发给各股东。计划生效后，所有计划股份将被注销，阿里巴巴将于计划生效日后立即向香港联交所申请撤销股份在香港联交所的上市地位。

　　焦点关注

　　上市 阿里集团和B2B业务均暂无重新上市计划

　　针对阿里巴巴集团私有化B2B业务一事，阿里巴巴集团内部人士透露，B2B目前没有在任何市场上重新上市的计划，阿里巴巴集团目前也没有上市的计划，即便打算上市也是几年后的事情。

　　据称，阿里巴巴上市与否并不以B2B私有化为条件，因为集团一直是B2B的绝对控股股东，一直以来都在其合并报表中反映着B2B的业绩，并不需要私有化B2B以达到集团上市的目的。

　　收购 私有化与回购雅虎股份是两件事

　　对于此前私有化B2B业务与回购雅虎所持股份相关的猜测，阿里巴巴集团内部人士则表示私有化与阿里巴巴集团从雅虎回购股份是两件事。

　　“阿里巴巴集团目前正在与雅虎进行沟通，协商如何重组雅虎对阿里资产的持有，但目前还未达成一致，且不能保证最后一定能达成一致。私有化并不是雅虎与阿里巴巴集团可能达成交易的先决条件，阿里巴巴与雅虎的交易也不是私有化的先决条件。”该人士表示。

　　业界声音

　　速途网CEO范锋：在我看来，同为私有化，盛大和阿里巴巴的目的和意义不同，盛大退市是战略问题，阿里巴巴是战术问题。雅虎风雨飘摇，但还是阿里的重要股东，阿里退市或是寻求摆脱雅虎的一种战术，这总比为此非要收购雅虎省劲些吧?反正阿里集团不愁上市的牌。

　　独立IT博客作者杨涛：阿里巴巴私有化可让我们免于承受拥有上市子公司所需面临的压力，能够制定对客户最有利的长远规划。私有化要约也可为股东提供一次具吸引力的变现机会，而不必较长时间等待公司完成转型。

　　深圳市凯文林电子商务有限公司总经理黄创凯：如果私有化成功，阿里巴巴有更加重大的战略调整，拭目以待。

　　永安家康投资管理有限公司联合创始人李永明：有人哭着喊着要上市，阿里巴巴今天宣布私有化。这告诉我们，企业的本质既不是融资，也不是上市，而是创造价值。如同我们接受教育，不是为了学位。