近日，馬上消費金融股份有限公司（以下簡稱“馬上消費”）2026年上半年的經營發展交出了一份質量頗高的答卷。據披露，二季度，馬上消費在主動管控規模的前提下依然實現淨利潤環比增長54.78%，截至6月末，撥備覆蓋率升至較高水平，核心風控指標首逾FPD10降至歷史最低水平，淨資產進一步提升至157億。

公司大樓。馬上消費供圖

嚴控規模 質量為上

2025年10月助貸新規正式落地后，消費信貸行業階段性風險波動。2025年四季度，馬上消費主動調整和收緊風控策略、上移客群結構，同時資產規模也隨之進行了管控。

去年10月，馬上消費基於用戶各項行為和屬性數據指標，基礎模型與策略的整體迭代。截至2026年6月末，這套新模型體系和策略落地后發放的貸款，已佔到公司全部貸款余額的85%。資產風險的緩沖能力持續提升，截至6月末，馬上消費的撥備覆蓋率處於行業較高水平。

盈利端也出現了修復信號，據馬上消費披露，2026年二季度，馬上消費淨利潤環比增長54.78%。這一改善來自獲客、客戶經營、風控、運營等多項成本的同步下降。馬上消費的自營客戶佔比排在消金行業前列，自主獲客和自主經營能力使得馬上消費在這方面的成本實現自主可控和持續優化﹔同時隨著客群整體資質上移，資產質量改善，對應的風險損耗持續下行。

預判風險 源頭攔截

去年四季度以來，馬上消費風險指標實現了持續優化，在嚴控規模的同時不良率也實現了進一步優化，首逾指標FPD10持續優化。

前置化風控布局起到了關鍵作用。據了解，在助貸新規落地前，馬上消費基於對多頭客群風險集中傳導可能性的預判，啟動自研的多頭風險識別指標，將多頭借貸列為核心風控標准，按多頭指數分多檔監測入催表現。

模型層面，信用評估中對用戶的短期行為數據、中長期的負債結構和還款能力等維度進行了重構。2026年以來，馬上消費已完成四個版本的綜合資質評分迭代，實現業務客群全覆蓋，並完成九輪風險模型專項優化。

針對場景端的合作方，馬上消費建立了動態評估與退出機制，從合規性、消保表現、客群質量和盈利質效等多維度持續調整合作結構。對於馬上消費而言，風險敞口的主動收斂，為其在行業波動期儲備了更靈活的展業空間。

外部機構合作規范化和穿透式管理

自2015年成立以來，馬上消費構建了一套覆蓋資金資產鏈上下游、貫穿業務全流程的穿透式合規安全體系。

其中，嚴格把控資金和支付環節的合規性和透明性。開放平台業務中還款扣款指令由合作銀行機構直接發出，資金從借款人賬戶直達合作銀行賬戶，確保資金指令清晰、權責分明。在場景資產側通過產品和模式優化將資金流轉路徑納入可追蹤的系統之中，從源頭把控資金風險。

數據對接方面，馬上消費與合作機構建立了高頻、多維度的數據交互機制，持續加大數據交互量級，覆蓋放款和還款等全生命周期環節。通過標准化的賬務文件、還款明細文件及多維對賬體系，實現上下游之間資金流轉的逐筆可追溯。在數據安全方面，放款憑証支持SFTP加密下載、接口直聯及FTPS安全協議傳輸，確保敏感數據在交互過程中的完整性與保密性，讓上下游每一筆資金流向都有據可查、透明可視。

信息透明方面，馬上消費杜絕“息費不透明”問題，讓終端用戶對借貸成本一目了然。在協議層面，馬上消費持續優化與合作機構的協議表述，確保協議內容清晰易懂、權責明確，符合監管要求，讓合作各方的權利義務有據可依。

不追求一個“巨模型”解決所有問題

作為一家人工智能技術驅動的數字金融機構，馬上消費在2017年就成立了人工智能研究院，下設基礎研究、應用研究、計算研發、工程化等多個團隊。截至目前，馬上消費累計申請發明專利超3000件，已公開專利數量居消費金融行業首位。

依托人工智能研究院在AI領域的前沿探索與技術創新，2023年，馬上消費發布全國首個零售金融大模型“天鏡”，並用兩年實現了兩輪迭代。

天鏡3.0。馬上消費供圖

天鏡3.0不只是學規則和數據，還能把操作記錄、業務日志這些非結構化的東西轉化成模型可以理解的結構化知識。根據用戶的具體訴求、合規要求這些變量，在咨詢、辦理、體驗等多種功能之間實時匹配最優方案。同時，它還有反饋閉環，當營銷轉化率、服務滿意度這些關鍵指標出現波動時，系統會自動觸發流程優化，不需要人工介入。

馬上消費金融大模型不追求“一個巨模型解決所有問題”，而是通過多個具備專長的輕量模型有效組合，形成適配金融長價值鏈的解決方案。

天鏡大模型在此基礎上自主研發了邏輯能力與數據知識分離處理技術，模型更新所需數據量壓縮至原需求的千分之一，推理速度比同量級大模型提升十倍，有效解決了金融領域數據漂移、模型衰減帶來的穩定性挑戰。

此外，馬上消費搭建用於盤活內部沉睡數據的洞察平台、定位“智能體開發工廠”的大模型應用開發平台、保障業務執行精度的基礎智能平台，以及人機協同平台，這套技術體系在實際業務中跑起來，在獲客、審批等環節都有量化成果。

金融大模型的“效率革命”

在獲客端，相比以往粗放的人群畫像，模型能對用戶行為序列進行深度分析，再匹配差異化的產品與服務方案。目前，馬上消費自營獲客佔比已實現較高佔比，同時精准營銷轉化率也提升了40%以上。

在信貸審批端，天鏡能把客戶在溝通中產生的非結構化對話數據轉化成結構化的審批依據，輔助生成審批結果和額度等級，自動化審批率超過90%。

在風控端，天鏡支撐的是一個毫秒級的實時決策系統。申請人的聲紋、行為模式等多維度數據在系統裡做多模態分析，結合千萬級黑灰產聲紋庫進行交叉比對，防偽攔截率提升到99.9%以上，防偽大模型迭代周期從90天縮短至1天，使風控模式從“事后追溯”轉向“事前預警”。

在客服端，智能客服年交互量超過7.7億次，客戶滿意度保持在97%以上。“自愈”服務已覆蓋500萬人次，超200萬客戶實現自我還款。消保智能體實時洞察超60種場景，問題一次性解決率達90%。

運營端，AI機器人已能處理80%的標准化任務，知識產出效率提升150%，釋放的人力轉向復雜、高價值的客戶服務與風險處置。

馬上消費還將AI能力延伸至金融服務之外。公司推出的養老情感陪護機器人“裴裴”，融合了情感大模型、具身智能和多模態大模型，通過面部和語音識別結合AI心理學感知老年人情緒波動，提供個性化陪伴和心理疏導。

憑借在大模型領域深耕多年的持續探索，馬上消費人工智能研究院決策算法團隊研究成果被SIGIR 2026和WWW 2026正式接收，人臉核身安全領域研究成果被ICASSP 2026錄用。

今年5月，馬上消費牽頭起草的ISO國際標准《信息技術 生物特征識別深度偽造攻擊檢測 測試與報告》正式獲批立項，這是全球范圍內深度偽造檢測領域第一個系統化的測試與報告框架。同時，馬上消費獲批建設“生物特征識別與防偽技術”市級重點實驗室，並入選首批“國家知識產權示范企業創建對象”。

“1+11+N”消保體系嵌入業務全流程

今年3月，在重慶市消費者權益保護委員會組織的“3·15”主題活動現場，馬上消費打造的消保數字人“馬消消”亮相，圍繞金融基礎知識、征信知識、反詐防騙、防范金融黑灰產、個人信息保護等話題，通過現場互動問答的形式開展金融知識普及。

在制度建設方面，馬上消費內部構建了“1+11+N”消保制度管理體系，覆蓋制度、流程、執行全流程。監管新規發布后，公司法務和合規團隊做政策解讀，然后轉化成內部制度修訂，再通過內部宣導落實到一線執行，保証從制度到操作不斷層。

調解工作站是馬上消費“大消保”體系落地的一個具體樣本。2024年12月，成渝消費者權益保護中心（重慶）與馬上消費共同設立調解工作站，這種調解在消費金融行業裡並不多見，雙方配合把糾紛化解在訴前。

金融知識普及方面，上半年馬上消費持續開展金融教育活動和金融宣教傳播，覆蓋超390萬人次。

源頭治理 處置黑產引流信息過萬條

作為行業內較早系統化應對黑灰產的機構之一，馬上消費組建專門團隊，從黑灰產信息發布的源頭端入手，依托自研技術系統對主流互聯網平台實施全天候巡查，建立了一套“監測、取証、申訴、下架”的全鏈路處置機制。

從上半年治理成效看，這套機制已累計處置非法代理維權類廣告引流信息超過1.4萬條﹔疑似冒充客服實施電信詐騙的信息基本實現了發現即處置，有效阻斷了傳播鏈條。

基於自身技術，馬上消費挖掘在網絡平台上歪曲解讀金融政策、惡意營銷炒作等違規行為。大量“代理維權”“債務優化”等不實內容被依法下架，部分無資質自媒體博主依規修正簡介說明、遵守賬號運營規范，停止發布非法的誤導性內容。

在應對不良信息方面，馬上消費深入理解網絡空間治理政策、充分應用大模型監測與分析技術手段，內部拉通風險治理、客戶權益等多個部門，形成了從線索排查、材料申報到跟進處置的全流程協作機制，從“處理單條侵權內容”向“依法依規追究賬號主體責任”升級。

行業共治層面，2022年馬上消費牽頭成立了“金融安全與反非法金融活動聯盟（簡稱 AIF 聯盟）”，目前聯盟已匯集182家機構，涵蓋銀行、消費金融公司、互聯網金融平台等。聯盟聯合西南政法大學發布報告、與中國政法大學舉辦金融類案研討會，深化治理策略研究，從學術和標准層面推動治理框架的建立。

在警企協作層面，聯盟與全國30個省份的警方建立了合作關系，協助警方推動受理非法代理維權案件887起，形成對黑灰產組織的強力震懾。

今年上半年，聯盟成員間通過深度協作，通過理論與實務結合，形成“打防結合、以防為主”的治理模式，提升行業整體風險防控能力。聯盟組織成員協調了十余家機構，協助警方完善案件証據鏈條，助力遏制非法代理維權黑灰產跨省蔓延。

從企業單點防御到行業聯防聯控，形成跨機構的協同網絡。在金融黑灰產日益組織化、產業化的今天，這套模式正在發揮作用。（馬上消費）